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核心观点

本周专题：产业在线数据跟踪，1）家用空调：2023IH1产储双升，内销表现亮眼。6月我国空调产量1758万台，同比+35.3%:销量1828万台，同比+26.2%:出口量573万台，同比+15.0%:内销量1255万台，同比+32.0%。2）冰箱：2023H1产销双升，6月外销环比改善。6月我国冰箱产量762万台，同比+21.5%:销量784万台，同比+19.2%:出口量421万台，同比+33.7%:内销量362万台，同比+5.8%。3）抽油烟机：2023H1产销双降，内销表现较优。6月我国油烟机产量254万台，同比-2.4%;销量254万台，同比+1.1%;出口量99万台，同比-2.3%:内销量155万台，同比+3.5%。

2023年下半年投资策略：海内外需求复苏可期，盈利改善确定性增强。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重启推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能；（3）电工照明：重启推荐渠道产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普原明；（4）小家电：推荐新宝股份、飞科电器，积极关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器、荣泰健康等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；（5）视听：重点推荐极求科技与光峰科技：（6）零部件：建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控.

本周行情：本周上证综指上涨3.42%,家电行业上涨3.48%,小幅跑羸大盘。其中，白电板块上涨4.62%,黑电板块上涨1.37%,厨电板块上涨8.17%,小家电板块上涨0.53%,照明电工及其他板块下跌0.5%。沪（深）通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比20.03%,较上周提高0.11pct：公牛集团沪深股通持股占比1.75%,较上周提高0.07pct：格力电器沪深股通持股占比10.58%,较上周提高0.07pct:九阳股份沪深股通持股占比4.36%,较上周提高0.09pct:老板电器沪深股通持股占比8.11%,较上周提高0.48pct；海尔智家沪深股通持股占比11.06%,较上周下降0.09pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为老板电器（13.55%）、石头科技（11.75%）、火星人（10.33%）、亿田智能（8.52%）、科沃斯（&11%）:跌幅前五为雪莱特（-9.93%）,飞科电器（-9.38%）.奥马电器（-7.4%）、光莆股份（-6.83%）、富佳股份（-6.54%）。

一周重点数据跟踪：镀锌板卷（1.0mm）本周价格5026元/吨，较上周上涨89元/吨：钢（1#）本周价格69040元/吨，较上周上涨300元/吨；铝（A00）本周价格18360元/吨，较上周上涨60元/吨：中国塑料城价格指数本周价格835.8,较上周下跌0.2。

风险提示：原料价格大幅波动：终端需求萎靡风险：汇率波动风险。

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